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各位老杜的讀者，大家好，見(jiàn)字如面。
最近工作比較多，很少有閑暇寫(xiě)寫(xiě)東西了。
簡(jiǎn)單說(shuō)，對(duì)經(jīng)濟(jì)通縮，地產(chǎn)崩盤(pán)，消費(fèi)需求不振等各種擔(dān)心的預(yù)期，市場(chǎng)過(guò)去一個(gè)多月釋放的比較充分。我認(rèn)為，商業(yè)模式一流的公司，只會(huì)估值受影響，企業(yè)自身并沒(méi)有顯著變化。
消費(fèi)品里白酒，啤酒，乳制品的龍頭，估值都給得還可以了，這里布局長(zhǎng)期不可能賠錢(qián)的。已經(jīng)布局的熬著就是了。白酒和乳制品我以前說(shuō)得比較多，其實(shí)啤酒這個(gè)賽道也是不錯(cuò)的。CR5占了92%的市占率，各家升級(jí)結(jié)構(gòu)，提升利潤(rùn)是下半場(chǎng)的主題，進(jìn)入了一個(gè)比較舒服的階段。龍頭的品牌效應(yīng)也逐步開(kāi)始體現(xiàn)，護(hù)城河已經(jīng)形成，新玩家很難再有機(jī)會(huì)。市場(chǎng)下跌也給了不錯(cuò)的估值水平 。
互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)隨著AI的嫁接，我覺(jué)得可能會(huì)有意想不到的結(jié)果。視頻號(hào)最近已經(jīng)開(kāi)始有ai機(jī)器人直播帶貨，aigc對(duì)短視頻內(nèi)容天然就是友好的，感覺(jué)企鵝也在全面擁抱ai，由于歷史包袱輕，未來(lái)和抖音的競(jìng)爭(zhēng)又多了些籌碼。
MDI和TDI畢竟是藍(lán)海，這一輪下行周期，又消滅了一些供給玩家。未來(lái)市場(chǎng)的格局更加清晰。新材料如POE的落地，提供了成長(zhǎng)，聚氨酯穩(wěn)守護(hù)城河。等待周期的變幻，只是注意下節(jié)奏，別在下行周期過(guò)早下重手就是了，便宜了，慢慢收集籌碼。
其實(shí)控制好節(jié)奏，不要追漲殺跌，過(guò)去一段時(shí)間雖然難熬，但其實(shí)損失并不大，隨便一個(gè)反彈就能輕松cover。大家放送心態(tài)，認(rèn)真關(guān)注企業(yè)本身，對(duì)二級(jí)市場(chǎng)的股價(jià)略微遲鈍一些，反而會(huì)取得更好的結(jié)果。
題外話：
我在伊利的股東大會(huì)上，恰好坐在林園大哥的后面，我們對(duì)未來(lái)都不悲觀。晚宴也榮幸和吳老爺子一桌。我向他請(qǐng)教了很多問(wèn)題，給我的感覺(jué)老爺子思路清晰，很有定力，讓我敬佩這些老一輩投資家的風(fēng)采。吳老爺子1997年就成為伊利的股東，一直堅(jiān)持到現(xiàn)在，真正把自己活成了價(jià)值投資的典范。
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