2023年5月24日銀邦股份（300337）發(fā)布公告稱華創(chuàng)證券鞏學(xué)鵬 馬野、東方財(cái)富證券李治、運(yùn)舟資本廖書迪于2023年5月23日調(diào)研我司。
具體內(nèi)容如下：
(資料圖)
問：目前公司淮北工廠的進(jìn)度及完成后產(chǎn)能情況是怎么樣的？
答：公司淮北工廠項(xiàng)目已開工，目前正常建設(shè)中，預(yù)計(jì)年內(nèi)廠房建設(shè)可以完成，并同步進(jìn)行設(shè)備的安裝。淮北項(xiàng)目全部完成后預(yù)計(jì)新增產(chǎn)能為年產(chǎn) 35 萬噸新能源車用再生低碳鋁熱傳輸材料。
問：傳統(tǒng)汽車單車用貴司材料及新能源車單車用貴司材料大約各多少？
答：新能源車對鋁熱傳輸材料需求相對于傳統(tǒng)車翻倍，傳統(tǒng)車用約 10kg 鋁熱傳輸材料，新能源車約 20-25kg。
問：公司會(huì)考慮外采產(chǎn)品來高生產(chǎn)效率和出貨量嗎？
答：公司會(huì)考慮外采的方式，但僅采購部分非復(fù)合材料，總量占比較小。出于生產(chǎn)工藝保密性，大部分需要特殊工藝制作的非復(fù)合材料不會(huì)外采。而復(fù)合鋁合金材料對于設(shè)備要求較高且工藝難度較大，所以也很難實(shí)現(xiàn)外采。
問：公司的定價(jià)模式是怎樣的，訂單是多久簽訂一次？
答：公司采用鋁價(jià)+加工費(fèi)的銷售定價(jià)模式，公司主要的利潤來源是賺取加工費(fèi)，鋁錠價(jià)參照市場價(jià)。公司訂單合同多為年約訂單和長期合作訂單，加工費(fèi)是年度或多年協(xié)議，在協(xié)議周期內(nèi)價(jià)格一般不會(huì)變化。公司會(huì)基于目前行業(yè)行情，同時(shí)考慮產(chǎn)品規(guī)格、工藝、新品研發(fā)難度等因素與客戶協(xié)商確定。
問：貴司所在的鋁熱傳輸行業(yè)行業(yè)壁壘是什么？
答：我司所處鋁熱傳輸材料行業(yè)特性是小批量、多品種，高度定制化。本行業(yè)準(zhǔn)入門檻較高，一是基于行業(yè)特性，公司需匹配不同客戶的需求，產(chǎn)品高度定制化，產(chǎn)品型號繁多，公司日常合金牌號大幾十種，釬焊材料還需要復(fù)合，加上尺寸、復(fù)合比例不同，產(chǎn)品類型超萬種；二是鋁熱傳輸材料大部分應(yīng)用于汽車行業(yè)，認(rèn)證周期較長，同時(shí)對企業(yè)精細(xì)管理能力、新品研發(fā)能力、響應(yīng)交付速度、產(chǎn)品質(zhì)量穩(wěn)定性均要求較高；三是投資建廠能耗限制較大，投資規(guī)模也大，鋪底流動(dòng)資金需求大，建設(shè)周期較長，一般需要三年以上時(shí)間，汽車行業(yè)還有 2-3 年的導(dǎo)入期，所以行業(yè)進(jìn)入比較難。
銀邦股份（300337）主營業(yè)務(wù)：鋁合金復(fù)合材料、鋁基多金屬復(fù)合材料以及鋁合金非復(fù)合材料的研究、生產(chǎn)和銷售業(yè)務(wù)。
銀邦股份2023一季報(bào)顯示，公司主營收入10.03億元，同比上升16.86%；歸母凈利潤1236.57萬元，同比下降69.49%；扣非凈利潤808.57萬元，同比下降75.79%；負(fù)債率62.7%，投資收益97.75萬元，財(cái)務(wù)費(fèi)用2554.34萬元，毛利率9.44%。
該股最近90天內(nèi)無機(jī)構(gòu)評級。融資融券數(shù)據(jù)顯示該股近3個(gè)月融資凈流入1015.18萬，融資余額增加；融券凈流入0.0，融券余額增加。根據(jù)近五年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，證券之星估值分析工具顯示，銀邦股份（300337）行業(yè)內(nèi)競爭力的護(hù)城河一般，盈利能力較差，營收成長性較差。財(cái)務(wù)可能有隱憂，須重點(diǎn)關(guān)注的財(cái)務(wù)指標(biāo)包括：有息資產(chǎn)負(fù)債率、應(yīng)收賬款/利潤率。該股好公司指標(biāo)2星，好價(jià)格指標(biāo)2星，綜合指標(biāo)2星。（指標(biāo)僅供參考，指標(biāo)范圍：0 ~ 5星，最高5星）
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